内容摘要：　　回顾过去9次降息周期，8次由美联储主导，欧洲央行通常会选择跟随美联储的脚步，但此次情况似乎有所不同。　　就在美联储连连放“鹰”之时，欧央行近期多次暗示6月将首次降息，或将成为继瑞典央行后，又一家抢

　　回顾过去9次降息周期，抢跑8次由美联储主导，又家央行央行月降欧洲央行通常会选择跟随美联储的将美杭州市某某工业设备专卖店脚步，但此次情况似乎有所不同。联储

　　就在美联储连连放“鹰”之时，欧洲欧央行近期多次暗示6月将首次降息，频频或将成为继瑞典央行后，暗示又一家抢在美联储之前就开启降息周期的抢跑央行。

　　稍早，又家央行央行月降欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）暗示，将美由于消费者价格快速增长的联储杭州市某某工业设备专卖店趋势目前已经基本得到遏制，下个月可能会降息。欧洲

　　她称，频频如果我们收到的暗示数据继续增强我们的信心，即数据显示，抢跑我们将在中期实现2%的通胀，那么我们在6月6日采取行动的可能性很大。她进一步表示，“我非常有信心，我们已经控制住了通胀。我们对明年和后年的预测即使没有达到目标，也非常接近目标”。

　　紧随其后，欧洲央行管委、法国央行行长维勒鲁瓦（Francois Villeroy de Galhau）也表示，欧洲央行仍然相信通胀已经缓解到可以在6月降息的程度，市场不应过度解读薪资数据。

　　周四（5月23日）公布的数据显示，欧元区的工资在2024年初没有放缓，这为价格上涨肯定会回落的预期敲响了警钟。对此，维勒鲁瓦表示，这更像一次性事件，因为“德国是个例外”，而其他欧元区国家的工资增速明显放缓。 “我们不应过度解读，我们对去通胀过程保持信心。”他称，“随着我们对通胀方面的信心增强，除非出现意外，我们很可能会在下次会议上首次降息”。

　　欧洲央行副行长德金多斯 （Luis de Guindos）同样表示，下个月降息25个基点在当前情况下看似合理。他强调，对六月的会议决策，欧洲央行将保持高度透明，并采取一种审慎的态度来支持这一降息决定。

　　事实上，欧央行并非首家抢跑美联储的发达国家央行。此前，瑞士央行、瑞典央行均已纷纷先行降息。对此，高盛分析师Cosimo Codacci-Pisanelli分析称，回顾过去9次降息周期，8次由美联储主导，欧洲地区央行通常会选择跟随美联储的脚步，因为抢先降息可能会削弱本国货币，推高进口商品和服务的价格，使得通胀出现反弹风险。但此次欧洲的情况有所不同，长期高利率使得各国经济前景更为疲软，欧洲各国有理由相信通胀已经得到控制，如果他们继续选择等待美联储，或许会使经济增速进一步承压。

　　不过，欧央行拒绝对特定的后续利率路径作出承诺。“我们必须依赖数据，”拉加德称，“这是管委会所有成员共同作出的集体决定，很难规定或预测第一次降息后的路径。”

　　德金多斯也表示，当前经济环境存在相当大的不确定性，因此，关于降息的总次数和具体幅度尚未作出最终决定。

　　最新数据显示，欧元区私营部门商业活动达到一年来的最高水平，这表明该地区的经济反弹正在站稳脚跟。欧元区5月综合PMI升至52.3，超出分析师预期，并连续第三个月超过50的荣枯线。

　　为此，货币市场也已削减了对欧洲央行降息幅度的押注，预计欧洲央行年内降息幅度为60个基点左右，相当于两次降息25个基点；预计年内降息三次的概率为40%，而就在上周，市场几乎完全定价欧洲央行将在年内降息三次。

　　荷兰银行的首席投资官布切尔（Christophe Boucher）在一份报告中写道，随着大西洋两岸的经济增长开始趋于平衡，欧洲央行后续利率路径将向美联储靠拢。也就是说，欧洲央行很有可能在6月初的下次会议上降息，但鉴于欧元区经济活动更为活跃，它可能更愿意在7月保持利率不变。